第 14 課｜停損、出場與回撤：判斷錯誤時怎麼處理
先寫失效條件，再想怎麼離場。
停損不是神奇價格
停損不是一個輸入之後就能保證成交的神奇價格。
它比較像是你在進場前寫下的失效條件。
當原本的判斷不再成立時，你需要知道如何處理。
這個處理可能是減少部位、退出、停止新增風險，或重新取得資料。
如果進場前完全沒有寫條件，價格下跌後才開始找理由，通常很容易被情緒帶著走。
這一課要學會什麼
完成這一課後，你應該能分清楚：
• 停損和出場的差異
• 單筆損失和整體回撤的差異
• 價格條件和基本面失效的差異
• 正常波動和真正改變假設的差異
• 為什麼跳空和滑價會讓結果不同
這一課不會替你設定一個固定百分比。
停損必須和原本的研究理由、部位大小和持有時間一起看。
停損、出場和回撤
停損是原本的判斷失效時，主動限制損失的處理方式。
出場則可能發生在目標達成、時間到、資料改變、風險升高或計畫完成。
回撤是從高點往下的下降幅度。
它可以用來觀察單一標的或整體資產的壓力，但不等於每一筆交易都應該使用同一個停損方式。
例如一個長期研究計畫，不能只因為一天下跌就直接判定假設失效。
相反地，如果公司核心條件已經改變，即使價格還沒有大幅下跌，也可能需要重新評估。
先寫原本的假設
停損條件要從原本理由開始。
如果你買進的理由是需求持續增加，就要寫出哪些資料會讓你不再相信需求。
如果你研究的是價格突破，就要寫出什麼價格結構代表突破失敗。
如果你只是因為別人說「會漲」而買進，可能還沒有一個可以檢查的假設。
條件越接近原始理由，越容易在事後判斷。
條件越模糊，越容易在價格變化後任意解釋。
跳空和滑價
市場可能在下一個交易時段直接跳到另一個價格。
如果前一天收盤是 100 元，下一個可交易價格直接出現在 94 元，原本設定 98 元的條件不一定能以 98 元成交。
流動性不足時，買賣價差也可能擴大。
快速波動時，畫面上的報價和實際成交也可能不同。
所以停損不是風險的消除。
它是一種事前安排，還要搭配較小部位、保留餘裕和理解市場規則。
一個完整案例
小林在 100 元買進一檔股票。
他事前只寫「跌破 95 元停損」，卻沒有寫為什麼是 95 元。
價格先跌到 97 元，又回到 101 元。
接著公司發布一項讓主要產品需求改變的消息，價格隔天跳到 91 元。
這時候如果只看價格，可能會糾結到底要不要執行。
如果他原本的研究理由是產品需求成長，那麼真正需要檢查的是需求假設是否仍然成立，而不只是某一個數字。
這個案例提醒我們，價格條件和研究理由要互相對得上。
回撤時先問四個問題
第一，這是整個市場都在跌，還是標的自身變差。
第二，原本支持我的假設還成立嗎。
第三，部位是不是大到影響判斷。
第四，我現在需要減碼、退出，還是先停止新增風險。
這四個問題不會自動給你答案。
它們的作用是讓你不要只對著損失金額反應。
資料怎麼看
歷史價格、成交量和過去高低點，可以從台股工具觀察：台股工具
加密資產可以從 Crypto 工具查看：Crypto 工具
這些資料可以幫助你理解過去波動範圍。
它們不能替你決定個人的停損位置，也不能保證未來不會出現更大的跳動。
每一次決定都要記下日期。
如果要回顧自己的執行，可以使用交易日誌工具：交易日誌
把決定留下來
停損或出場後，請記下：
• 原本的買進理由
• 哪一項資料改變
• 實際價格和成交情況
• 是否出現滑價或流動性問題
• 當時的情緒
• 這次是按照規則，還是臨時改變
• 下一次要保留什麼
不要只記「賺錢」或「賠錢」。
真正有用的是知道自己有沒有按照計畫處理。
常見誤解
停損不是保證最大損失固定在某個數字。
市場價格可能跳空，實際成交可能不同。
出場不一定代表判斷錯誤。
有時候目標完成、時間到或資金任務改變，也可能是合理出場。
回撤大不一定代表標的一定不好。
但如果回撤已經讓你無法按照計畫，就要重新檢查部位和資金期限。
完成這一課的練習
選一個紙上交易或練功房中的模擬交易。
寫下原始假設、失效條件和可能遇到的跳空情境。
接著使用練功房：練功房
不要只看最後盈虧，請比較自己有沒有在事前寫好的條件出現時採取行動。
完成這一課的檢查標準
• 我能分清楚停損、出場和回撤
• 我能從原始理由寫出失效條件
• 我知道跳空和滑價會改變結果
• 我知道站內沒有連接券商的自動停損工具
• 我能把出場原因留下紀錄
• 我不會只用最後賺賠評估執行
接著把這次交易記錄在交易日誌，再進入第 15 課的資產配置：資產配置
免責聲明
本頁內容僅供參考,不構成任何投資建議。所有數據以原始來源為準,實際交易請以券商即時報價為主。投資涉及風險,過去績效不代表未來表現。讀者應審慎評估自身財務狀況與風險承受度,必要時諮詢合格理財顧問。